自上周五生豬期貨掛牌上市至今已有一周，而在現貨端叱咤風云頻頻漲價的二師兄卻在期貨市場遭受重創。上市六個交易中僅收一根陽線，30680的掛牌價也成了遙不可及的高峰，一周近6000點的波動也令不少散戶望而卻步，而養殖企業又在高漲的利潤下進行做空套保，多空天平自然也就出現了一邊倒的局面。面對去年火紅火紅的豬肉市場，今年豬價真的要遭滑鐵盧嗎?生豬期貨到底還會跌到何時呢?
屠宰量數據大幅上調，生豬產能恢復迅猛
近期，據農業農村部畜牧獸醫局公布的數據顯示，全國規模以上生豬定點屠宰企業屠宰量在12月為2060.35萬頭，環比增長26.7%，同比增長41.8%，再次站上2000萬頭大關，僅較18年12月低10%。
1月14日，在2020年全年進出口情況新聞發布會上表示，2020年在進口方面，自美進口農產品1627.4億元，增長了66.9%，其中進口大豆、豬肉、棉花、原油分別增長了56.3%、223.8%、121.7%和88%。
從農業農村部以及海關總署的數據可以看出，不論是國內生豬屠宰養殖數量還是進口豬肉規模上都取得了較大增長。這可能也意味著經過一年多的努力，受非洲豬瘟影響的生豬產能基本恢復到了正常年份水平，反映到期貨上也就給近月合約造成了一定供應壓力。
存欄結構問題凸顯，現貨肉價仍持上漲
從數據上2020年美豆進口增長56.3%，加上近期豆粕的爆發上漲都能表明飼料銷量迅速增長，而這也就意味著生豬產能勢必恢復，但從目前的出欄數量來看增加并不多，此外，豬肉價格還維持上漲，據豬易數據顯示，昨日標準體重生豬平均價格為36.52元/公斤，較前日豬價上漲0.21元/公斤，漲幅為0.58%，較20年同期36.48元/公斤上漲0.04元/公斤，漲幅為0.11%。
而產能的確定恢復對應出欄增加不多肉價繼續上漲，這就說明目前存欄中以小豬偏多，可供出欄數量不佳，這就是為什么目前的生豬現貨還能保持上漲的原因。但是，對于期貨合約來說，現在小豬偏多出欄不佳就意味著遠月出欄量較多供應偏松。
市場參與門檻過高，產業持倉或占主導
生豬期貨16噸/手的合約規模，一手近8萬元的保證金已經勸退了不少散戶投機人。而剩下的市場參與者也更為謹慎，假如日內出現非一致性波動，一天近千元/噸的波動并非小概率事件，單手浮虧幾萬元的波動散戶只有輕倉才能接受。但不同的是，一些產業參與者卻可以在養殖利潤增大的情況下安心加倉。在目前生豬價格微漲養殖利潤高企的情況下，產業參與者更多選擇做空套保，而普通投機參與者的倉位一般較輕，難以與之抗衡，所以生豬期價不斷走低多方無力反抗。
綜上，在生豬產能持續恢復的大背景下，目前過高的豬肉價格或難維持。再加上養殖利潤較高，產業多以套期保值，盤面出現一遍倒的可能較大，所以在上市六個交易日內跌了五天，價格波動更是達到了近6000元/噸。短期來看，生豬期價仍然承壓或難上行，但未來隨著產能增加利潤下降不排除產業投資方向轉變。(來源：和訊網)
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