美豆連續第四個交易日下跌,市場對美豆需求的擔憂持續。周度出口銷售報告顯示截至4月9日當周美國19/20年度大豆出口銷售凈增24.47萬噸，創市場年度低位。另一方面,交易商同樣擔憂因新冠肺炎疫情導致肉類工廠關閉,豆粕需求將相應減少。巴西預計4月將繼續保持超高出口,阿根廷大豆收獲完成37.8% ,快于去年同期水平。
國內方面,昨日期價明顯下跌。昨日總成交23.45萬噸,其中21.3萬噸為遠期基差成交,成交均價3143(-13)。因大豆到港量較小,上周開機率繼續下降至39.07%。隨著進口大豆陸續到港,未來兩周開機率將逐漸回升。上周豆粕日均成交量16.23萬噸,遠期基差成交居多,截至4月10日沿海油廠豆粕庫存由16.78萬噸繼續下降至15.97萬噸。天下糧倉預報4、5月各有30萬噸和24萬噸菜籽到港,截至4月10日油廠菜籽庫存19.4萬噸，上周菜籽壓榨開機率12.77% ,均處于歷史同期偏低水平。上周累計成交增至1.48萬噸,昨日買家逢低補庫,成交3800噸。截至4月10日沿海油廠菜粕庫存2.4萬噸，去年同期3.05萬噸;港口顆粒粕庫存19.54萬噸,仍為歷年同期最高。
策略:短期中性。國際市場上,美豆出口疲弱,市場擔憂壓榨需求,缺乏天氣題材的情況下美豆上漲無望。巴西目前仍保持超高裝船,關注出口動態。國內短期現貨緊張的局面持續,但盤面榨利豐厚,油廠采購巴西豆積極,兩周后預計到港將明顯增加施壓期價。
風險:新冠肺炎疫情發展，南美物流，美國產區天氣，存欄及養殖需求恢復等。（文章來源:華泰期貨）
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